Jan Staněk z Purple Ventures: AI mění náš pohled na startupy

Geopolitická situace v posledních letech je velmi turbulentní. Jak to ovlivňuje svět investování?
To je skvělá otázka. Není možné vůči tomu být imunní. Nedávno jsem byl na venture kapitálové konferenci pro střední a východní Evropu, která byla v Polsku. A bylo evidentní, že každý fond hodně přemýšlí nad svou investiční tezí. Tedy nad tím, do čeho investovat v této turbulentní době. Jak se rozkmitává svět, rozkmitává se i naše důvěra v to, do čeho investovat, aby to bylo relevantní i za 5–7 let. V době, kdy budeme své podíly prodávat. 

A jak to vnímáte vy?
My si uvědomujeme, že umělá inteligence je tu v mnohem větším rozsahu, než by se mohlo zdát. A vypadá to, že dochází k exponenciálnímu nárůstu jejích schopností. U investičních příležitostí proto přemýšlíme, jak na jejich business model dopadne obecná umělá inteligence. Čekáme totiž, že se objeví do 8 let. Přemýšlíme, jestli bude business model dané firmy ohrožovat, bude k němu neutrální nebo mu pomůže vzkvétat. Cílem je vyhnout se firmám v první skupině a trefovat ty v té třetí. 

Venture fondy se začínají bát sázky na B2B SaaS

Jaké jsou současné trendy z pohledu venture kapitálu?
Řada hráčů se bojí tradičního modelu, který hodně sázel na B2B SaaS firmy. Jejich valuace se totiž dramaticky propadla. Zatímco v době covidu to byl 12násobek ročních opakujících se tržeb, nyní je to trojnásobek. Zároveň je velký hype okolo AI. Jenže tahle bublina musí jednou splasknout. Proto jsme opatrní v případě firem, které jsou nadstavbami nad LLM. Víc se mluví také o deep techu – hlubokých inovacích, které se většinou rodí na univerzitách. A velké téma v Evropě je i defense sektor – tedy obrana. My se mu ale trochu vyhýbáme. Víc nás baví témata týkající se budoucnosti zdraví. Ať už duševního, nebo fyzického. A také budoucnost obchodu, energetiky a takzvaná creator economy. Věříme, že jako lidé budeme víc hledat smysl života a budeme víc tvořit obsah, hudbu, umění…

Máte ve svém portfoliu nějaké firmy, do kterých byste už dnes neinvestovali? Například kvůli rozvoji AI?
Stoprocentně máme. Divil bych se, kdyby nějaký investor řekl, že ne. Já jsem si nedávno pomocí AI udělal takový rychlý stres test. Dal jsem jí náš kvartální report se základním popisem našich firem a další potřebné údaje. A požádal jsem ji, aby si představila scénář nastíněný studií The 2028 Intelligence Crisis, která popisuje dopady situace, kdy zanikne řada pozic „bílých límečků“. Poté měla rozdělit naše firmy do tří kategorií podle toho, jestli se jim bude dařit, budou v neutrální situaci nebo budou v ohrožené zóně. 

Jaký byl výsledek?
Že zhruba třetina je v první kategorii, třetina ve druhé a třetina ve třetí. Takže se nám potvrzuje, že strategie, kdy jsme sektorově agnostičtí a zaměřujeme se na rané fáze startupů ze střední a východní Evropy, je správná. Už když jsme začínali, vytipovali jsme šest odvětví, na která jsme se chtěli zaměřovat. Hned v prvním roce nám ale dvě z těch šesti přišly mimo, a tak jsme to zredukovali.

Čím to bylo?
Jedním z těch oborů byla infrastruktura pro e-commerce. Jenže pak nastoupily tržiště jako je Temu, které e-commerce scénu decimují. Nedávalo smysl investovat v Evropě do infrastruktury, když se ta hra přesouvá jinam. Další oblastí je B2B SaaS. To byla mantra venture kapitálu, jenže do toho hodně promluvila AI. Zase je ale potřeba dávat pozor na extrémy, kdy je jednou kolem něčeho hype a pak se toho nedotkneme ani klackem. Pořád budou existovat velmi vertikalizované projekty, do kterých má smysl investovat.

Uspět s žádostí o investici je díky AI snazší

Už několikrát jsme se zmínili o rostoucím vlivu umělé inteligence. Jak konkrétně pomáhá v procesech vám?
Máme definovaných několik core procesů. První z nich je reporting, který je dnes silně automatizovaný. AI nám pomáhá také s přípravou na schůzky, když nám usnadňuje získávání informací. Další oblastí je deal flow. V současnosti asi není meeting, aby z něj umělá inteligence neudělala špičkový zápis. Další nástroje zase pomáhají s přípravou na konference a další eventy. AI dokonce vytipuje, se kterými účastníky bychom se měli setkat, protože je tam největší match. Umělá inteligence nám samozřejmě usnadňuje i výběr firem, do kterých bychom mohli investovat. Ročně máme asi 3 000 investičních příležitostí, ze kterých vybereme 10. AI prochází všechny pitch decky a hledá informace, které potřebujeme. Když něco chybí, automaticky napíše zadavateli a požádá ho o doplnění údajů. 

Využíváte AI i při rozhodování, do které firmy investovat?
Ano, učíme ji na našich historických rozhodnutích. K tomu jí dáme všechny podklady, které máme, a následně ji požádáme o názor. Samozřejmě si uděláme obrázek i sami, ale AI nám ho pomůže doplnit. Hodně nám pomáhá i při samotné transakci. Jak s přípravou dokumentů, tak s due diligence. A poté i s péčí o firmy v portfoliu.

Zmínil jste, že vám AI pomáhá doplnit informace, které v pitch decku chyběly. Dá se tedy říct, že díky ní můžou uspět i firmy, které by se jinak nemusely dostat ani k osobnímu pohovoru? Přece jen jste říkal, že vám ročně chodí 3 000 investičních příležitostí…
Myslím si, že se šance díky umělé inteligenci zvyšují. Vše nám jde rychleji od ruky, máme větší kapacitu, a tím se zlepšuje to naše síto. Dřív bylo hrubší a mohly jím propadnout projekty, u kterých by nás to pak mrzelo. Teď je ta pravděpodobnost menší. Ne, že bychom ty projekty dřív a priori zahazovali, ale máme víc energie, času, prostoru. 

Jana Staňka z Purple Ventures můžete potkat na konferenci Startup Money 2026.

Klíčová je osobnost founderů

Jaké jsou vaše požadavky na firmy, které se ucházejí o investici od Purple Ventures?
Úplně bazální je potřeba, aby to byla firma, kde její zakladatelé pracují na plný úvazek. Pokud máte jen nápad, pošleme vás do JICu. Důležité také je, aby foundeři tu firmu vlastnili. Pokud je to spin-off nějaké firmy, která ho z 90 % vlastní, tak se ani nemusíme bavit dál. Zároveň chceme, aby měli zakladatelé hlubokou znalost toho cílového trhu. Proto jsou to typicky lidé, kteří mají zkušenosti a vidí, kde jsou bolesti daného oboru – a přinášejí inovaci, která je řeší. U preseedového kola investic je pro nás důležité i to, abychom viděli proof of concept. Tedy že daný produkt někdo opravdu používá. Kromě toho jsou pro nás v raných fázích klíčové kvality zakladatelů. Jak jsou sehraní a jak mají pokryté tři základní kompetence – umí na základě empatie pro trh vytvořit správný produkt, umí vše organizovat a umí produkt prodat. Ta synergie je zásadní.

Stává se často, že některá z těch tří kompetencí chybí?
Je spousta lidí, kteří jsou na světové úrovni inženýrsky, ale pokulhává u nich schopnost prodat myšlenku. Tedy vlastně sales a marketing. Ti zakladatelé jsou zamilovaní do myšlenky, popisují ji odborným slangem a nedokáží ji zjednodušit. A to je obrovský problém. Když to neumíte srozumitelně popsat investorům, jak to chcete prodat klientům? Jak chcete růst? Jak chcete najít co-foundery, klíčové lidi, investory, zákazníky? Na druhou stranu máme obrovskou radost, když najdeme takový startup, kde je parta, která má všechny základní kompetence pokryté.

Přimhouříte někdy oko a investujete do startupu, který všechny podmínky nesplňuje?
Určitě, nikdo z nás není perfektní. Každý máme své kvality a zároveň negativa, u kterých musíme oči trochu přimhouřit. Typicky je to tak, že daný projekt má tak sedm bodů z deseti a v tu chvíli investici riskneme. Zároveň je ale potřeba, aby se někdo z nás v investiční komisi pro daný projekt nadchnul a vzal si ho za svůj. Když si všichni jen říkáme, že to není špatné, ale nikdo nechce být ambasadorem, tak do toho nejdeme.

Úspěch, za kterým jsou dekády poctivé práce

Jak složité je pro investiční fond z České republiky, aby se prosadil v Evropě?
Dobrá otázka. Jak se z Brna, o kterém spousta lidí v Evropě neslyšela, stát relevantním hráčem… K tomu nevedou žádné zkratky. Jsou to roky a dekády poctivé práce. Podobně jako v případě JICu. Jen poctivou prací si vybudujete pověst, která vás pak předchází. Tím spíš, že sektor venture kapitálu je hodně založený na důvěře. A tu budujete dlouhé roky. Sami v poslední době vidíme, že nejkvalitnější příležitosti přicházejí přes lidi, kteří vás propojí se zajímavými projekty. A to nás těší. Chceme, aby si nás klíčoví stakeholdeři cíleně zvali do projektů – i když další investory zrovna nepotřebují.

Jako investor se zaměřujete zejména na CEE region. Co vás k tomu vedlo?
Začalo to u zakladatelů skupiny Purple Jakuba Nytry, Davida Kašpera a Filipa Řehoře, kteří si chtěli obchodováním na finančních trzích vybudovat pasivní příjem. Samozřejmě zjistili, že to tak nefunguje a že do toho musí vložit spoustu času a erudice. Po čase zjistili, že forexové platformy jsou často zastaralé a mnohdy za nimi stojí lidé s pochybným etickým profilem. Proto se rozhodli udělat vlastní. Měli plán naraisovat milion dolarů, od angel investorů ale získali jen 400 tisíc dolarů. Po čase jim sice peníze došly, ale celý tým se semkl a v projektu pokračoval. Nakonec se jim povedlo vybudovat klientelu v jihovýchodní Asii. A rozrostli se na dnešních 250 zaměstnanců po celém světě. Tohle všechno dokázala ta původní parta tří kluků. A my jsme si řekli, že podobných týmů musí být ve střední a východní Evropě stovky.

Už příští čtvrtek vystoupíte na konferenci Startup Money 2026. Dotknete se i témat, o kterých jsme se bavili?
Myslím, že to bude volně navazovat. Válka na Ukrajině je stále aktuální. V souladu se studií The 2028 Intelligence Crisis si myslím, že postupně začne krize. A my musíme přemýšlet o tom, jak se z pohledu investorů a CEE regionu postavíme k situaci v ekonomice a geopolitice. Dá se čekat, že vzroste inflace, a jsem zvědavý, co se bude dít na nemovitostním trhu. To je u nás totiž takový bazální investiční trh, kterému věří většina národa. Jsem proto zvědavý, jestli nepřijde nějaká korekce. Vidíme to ale jako velkou příležitost. Fondy, které investují v době krize a v prvních letech po krizi, totiž mají největší ekonomickou výkonnost.